08.12.2016
Maailmantalouden kasvunäkymät ovat parantuneet viimeisten kuukausien aikana. Trumpin valinnan jälkeen odotukset kevyemmästä finanssipolitiikasta ovat nousseet merkittävästi. Sijoittajat hinnoittelevat kevyempää regulaatiota, veronkevennyksiä ja uusia infrainvestointeja. Todennäköinen yhteisöveron lasku Yhdysvalloissa 29 prosentista 20 prosenttiin nostaa S&P 500-indeksin yhtiöiden tuloskasvua 5-10 % vuosittain. Yhdysvallat näyttää mielestämme osakesijoittajan näkökulmasta houkuttelevimmalta alueelta tällä hetkellä.
Pitkät korot ovat nousseet länsimaissa maailmanlaajuisesti kesän ja syksyn aikana. Trumpin valinnan jälkeen odotukset US-talouskasvusta ovat vahvistuneet ja inflaatio-odotukset nousseet. Tämä on kiihdyttänyt pitkien korkojen nousua. Vähäriskiset pidemmät joukkolainat ovat tällä hetkellä monin paikoin ylimyytyjä lyhyellä aikavälillä. Samalla Yhdysvalojen keskuspankin koronnosto on täysin hinnoiteltu joulukuun 14. päivän kokouksen osalta. Uskommekin, että korkojen nousussa nähdään parin viikon aikalisä, jolloin korot voivat jopa hieman laskea. Juna on kuitenkin kääntynyt. Pohjat ovat takanapäin ja suunta on tästä eteenpäin sivulle tai lievästi ylöspäin.